17.Cao

在经济下行压力加大的宏观背景下，中小创板块业绩虽然边际上有较大改善，但增速仍然在0附近徘徊。从绝对业绩来看，大盘价值成分股的业绩更加稳健。2019Q3沪深300和上证50成分股的累计利润增速分别为11.29%和11.30%，依然维持较高水平，而中证500利润增速降幅继续扩大。不过值得关注的是2019Q3制造业板块的利润增速为-6.34%，仍然保持负增长，但环比降幅小幅收窄，这与制造业工业企业利润数据相互验证。当前制造业依然是宏观经济增长的重要支撑因素，稳制造业投资已经成为政策稳增长的重要组成部分。后续随着制造业投资增速从底部逐步回升，制造业业绩将持续向好。

而和“流量爸爸”的合作，银行和其他“现金贷”一样，都是按照用户的注册量来结算金额。目前，银行愿意为一个注册用户支付的价格是20元左右，当然，注册后通过审核，下发信用卡的用户，大概占比是十分之一。因此，银行获取一个信用卡用户的成本，是200元左右。

在欧盟排放新规下，汽车制造商为了避免罚款，转而将汽油车与电动车的排放量进行“内部合并”。如德国大众公司就用旗下斯柯达等车型抵消保时捷或奥迪的高排量。此次菲亚特与特斯拉的联营，目的也是通过“内部合并”来降低菲亚特所售汽车的平均二氧化碳排放量。

二、建筑业企业迅速成长，综合实力显著增强据建筑工程部[2]编制的1952年企业单位目录记载，当年中国建筑业具有编号的企业仅有62家。上世纪50—70年代，随着国民经济的恢复，建筑业企业数量稳步增加。1980年，全民和城镇集体所有制建筑施工企业6604家，比新中国成立初期增长百倍以上。改革开放以来，建筑业迎来蓬勃发展的黄金时期，企业个数迅猛增长。2018年，全国各种类型建筑业法人单位已超过120多万家，其中有施工活动的具有建筑业企业资质的总承包和专业承包建筑业企业达到9.5万多家，是1952年的1539倍，年均增长11.8%。

此外，土耳其经济发展对外债的依赖度较高也是触发其金融体系危机的一大诱因。据中金公司统计，2009年底以来土耳其外债净增加了1978亿美元，其中近70%进入银行系统，当前土耳其银行系统外债规模超过2000亿美元。中金公司认为，这种依赖海外资金的经济模式可能导致土耳其陷入负反馈中，即汇率贬值影响银行体系资产质量及资本充足率，而银行资产质量恶化可能通过拖累银行信贷供给而导致经济状况进一步恶化，而经济恶化导致投资者信心进一步丧失从而推动汇率进一步贬值，如此循环恶化。

2019年5月，红星美凯龙控股股东红星控股成功发行可交换债券，以43.594亿元人民币被阿里全额认购。可交换债换股后，阿里将获得红星美凯龙占总股本比例约10%的A股股份。与此同时，阿里亦在港股收购红星美凯龙3.7%股份。10月16日，阿里副总裁兼CEO助理靖捷、副总裁兼CEO特别助理徐宏成为红星美凯龙非执行董事。